ASML y TSMC confirman que la carrera del chip sigue acelerando

Llevamos meses oyendo lo mismo: si la IA está inflada, si el gasto no se sostendrá, si el retorno llegará demasiado tarde... Esta semana, sin embargo, el dato importante llega desde dos de las compañías que mejor ven la realidad material del sector: ASML y TSMC. Y lo que han dicho, en esencia, es que la infraestructura de IA sigue tirando con fuerza.

Cuando una empresa como ASML, que vive de vender la maquinaria más crítica para fabricar chips avanzados, reconoce que la demanda supera a la oferta y eleva su previsión para 2026, conviene escuchar. Y cuando, apenas después, TSMC afirma que la demanda ligada a IA sigue siendo “extremadamente robusta”, mejora su previsión anual y se coloca en la parte alta de su gasto de capital, ya no estamos ante una impresión de mercado: estamos ante capacidad industrial comprometiéndose a crecer.

Lo que ha pasado en estas últimas 48 horas

ASML comunicó el 15 de abril que ahora espera unas ventas netas para 2026 de entre 36.000 y 40.000 millones de euros, por encima de su rango anterior, y lo justificó por la consolidación del crecimiento del sector semiconductor impulsado por las inversiones en infraestructura de IA. Su CEO, Christophe Fouquet, fue bastante claro: la demanda de chips está superando a la oferta y sus clientes están acelerando planes de expansión para 2026 y más allá.

Un día después, TSMC reforzó esa lectura. En su conferencia de resultados, la compañía elevó su previsión de crecimiento de ingresos para el conjunto de 2026 a más del 30% en dólares, señaló que la demanda relacionada con IA sigue siendo “extremadamente robusta” y dejó ver que su gasto de capital de este año se está moviendo hacia el extremo alto, unos 56.000 millones de dólares. Además, anticipó que el CapEx de los próximos años será significativamente superior al de los años anteriores por su convicción en la megatendencia de la IA.

Por qué esto importa más de lo que parece

A veces se habla de IA como si todo dependiera solo del modelo, del chatbot o de la app final. Pero el cuello de botella real está más abajo: litografía, nodos avanzados, empaquetado, energía, interconexión y capacidad de despliegue. ASML está al principio del proceso con las herramientas que hacen posible fabricar chips punteros; TSMC está en el corazón de la producción y del packaging avanzado que necesitan las cargas de trabajo modernas de IA. Si ambos extremos dicen que el mercado sigue estirándose, el mensaje es difícil de ignorar.

Hay otro matiz interesante. La demanda se está desplazando cada vez más hacia procesadores avanzados necesarios para ejecutar modelos y responder a peticiones, es decir, hacia la inferencia, no solo hacia el entrenamiento. Esto encaja con algo que TSMC expresó de forma muy reveladora: el salto desde la IA generativa “modo consulta” hacia la IA agentic, orientada a “comando y acción”, está elevando el consumo de tokens y, con ello, la necesidad de más computación.

La infraestructura de IA ya no es solo GPU

Éste es, para mí, uno de los puntos más importantes. Mucha gente sigue leyendo el boom de la IA como una simple fiebre por las GPU, pero los propios resultados de TSMC muestran que la película es bastante más amplia. La compañía está expandiendo capacidad en 3 nanómetros para responder a una tubería multianual de demanda en smartphone, HPC/IA, automoción e IoT; además, ha recordado que su nodo N2 ya entró en producción en volumen en el cuarto trimestre de 2025 con buen rendimiento.

En la misma conferencia, TSMC explicó que está trabajando para aumentar la capacidad de empaquetado avanzado con soluciones de gran tamaño basadas en CoWoS, y que incluso ha montado una línea piloto para tecnologías posteriores. Por tanto, el problema ya no es solo fabricar más chips, sino integrarlos, apilarlos y conectarlos de forma eficiente para que la infraestructura de IA escale de verdad.

La lectura europea: una baza estratégica, pero no suficiente

Desde Europa conviene leer esta noticia con cierta calma y sin triunfalismo. Por un lado, ASML es una pieza estratégica europea de primer nivel. No domina el software de IA ni el gasto cloud de los hyperscalers, pero sí controla una parte crítica del equipamiento que hace posible la fabricación avanzada. En un momento en que los grandes proveedores de nube planean invertir del orden de 650.000 millones de dólares en IA durante 2026, tener una empresa europea en ese punto del stack es algo importante.

Pero tampoco conviene engañarse: la señal de demanda que describe TSMC sigue viniendo sobre todo de proveedores cloud y de un eje industrial muy concentrado en Asia y Estados Unidos. La propia TSMC explicó que esos clientes y los clientes de esos clientes —principalmente los proveedores de servicios cloud— siguen trasladándole señales muy fuertes de demanda, mientras despliega capacidad adicional en Taiwán, Arizona y Japón. Europa tiene una posición valiosa en litografía, sí, pero la batalla por la capacidad de cómputo sigue jugándose en otro sitio.

Aquí encaja, además, algo que ya comenté en Tecnoic al hablar de “European Edge Continuum: La alianza histórica del MWC 2026 para independizar la nube europea” y también en “Desmitificando el Cloud Computing”: la soberanía digital no se consigue repitiendo la palabra “soberanía”, sino asegurando acceso real a infraestructura, redes, capacidad de proceso y modelos de despliegue viables. Esta semana, ASML y TSMC han recordado precisamente eso.

Qué está confirmado y qué sigue siendo incertidumbre

Lo confirmado es bastante sólido: ASML ha elevado guía; TSMC también; ambas describen una demanda de IA fuerte; y TSMC está respondiendo con más inversión en capacidad y packaging. Eso no es opinión, es lo que han comunicado oficialmente estas compañías.

Lo que todavía no está resuelto es otra cosa: si todo este gasto acabará traduciéndose en retornos proporcionados para quienes lo financian, si los límites energéticos y de costes ralentizarán algunos planes, o si las restricciones a la exportación volverán a tensionar la cadena. ASML ha dicho expresamente que su banda de previsión para 2026 contempla posibles resultados de las conversaciones en curso sobre controles de exportación. Y Reuters lleva semanas señalando que el gran gasto de los hyperscalers convive con dudas sobre energía, rentabilidad y financiación.

Conclusión

Yo no veo aquí la confirmación de que “todo va a salir bien” para la IA. Veo algo más concreto y más útil: la confirmación de que la capa física del sector sigue en fase de expansión seria. Eso significa más presión sobre la cadena de suministro, más relevancia para nodos avanzados, más valor para el empaquetado, más dependencia de energía y más importancia para cualquier estrategia europea que quiera ir más allá del discurso.

Si yo tuviera que resumir la semana en una sola frase, sería ésta: la IA puede seguir discutiéndose en términos de producto, de regulación o de expectativas, pero ahora mismo se está decidiendo en las fábricas, en las máquinas de litografía, en el packaging y en los centros de datos. Y ahí, al menos por ahora, no se ve enfriamiento.

La pregunta de fondo, entonces, no es si la infraestructura de IA sigue creciendo. La pregunta es quién va a capturar el valor real de ese crecimiento: los fabricantes, los hyperscalers, los desarrolladores de modelos… o ninguno de ellos en la proporción que hoy imagina el mercado...